Nyheter

Perioden oktober - december 2025

• Värdeförändringen uppgick i kvartalet till -2 521 026 TSEK (127 996). Värdeförändringen i noterade innehav uppgick till -2 531 087 TSEK, och utgörs huvudsakligen av kursutveckligen i Klarna om -2 527 692 TSEK, där de underliggande Klarna-aktierna värderas till 28,91 USD per aktie, baserat på stängningskurs per 2025-12-31. Värdeförändringen i onoterade innehav uppgår till +10 061 TSEK. För vidare information, se Not 3.
• Investeringar uppgick till 8 020 301 TSEK (69 261). För vidare information, se Not 5.
• Avyttringar uppgick till 0 TSEK (0).
• Rörelsens kostnader uppgick till 3 568 TSEK (2 081) motsvarande 0,34% (1,58%) av genomsnittligt NAV, på årsbasis. För vidare information se Not 6.
• Rörelseresultatet uppgick till -2 524 594 TSEK (126 061). I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar -2 521 026 TSEK (127 996) samt realiserade värdeförändringar 0 TSEK (0).
• Resultatet efter skatt uppgick till -2 521 481 TSEK (127 959).
• Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till -5,06 SEK (2,44).

Perioden januari - december 2025

• Värdeförändringen uppgick för helåret 2025 till -2 272 315 TSEK (108 185). För vidare information, se Not 3.
• Investeringar uppgick till 8 595 485 TSEK (145 853). För vidare information, se Not 5.
• Avyttringar uppgick till 42 663 TSEK (0).
• Rörelsens kostnader uppgick till 12 531 TSEK (6 105) motsvarande 0,33% (1,14%) av genomsnittligt NAV, på årsbasis. För vidare information se Not 6.
• Rörelseresultatet uppgick till -2 284 730 TSEK (103 395). I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar med -2 306 838 TSEK (108 185) samt realiserade värdeförändringar om 34 523 TSEK (0).
• Resultatet efter skatt uppgick till -2 290 441 TSEK (107 950).
• Resultatet per aktie före utspädning uppgick till -12,72 SEK (2,16) och efter utspädning -12,71 SEK (2,16).
• Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas.

Kassaflödesanalys

• Per 2025-12-31 uppgick likvida medel till 144 075 TSEK (158 832), varav kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -1 827 TSEK (4 771) för perioden okt-dec samt -21 217 TSEK (5 198) för perioden jan-dec.
• Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -49 622 TSEK (-69 261) för perioden okt-dec samt -582 143 TSEK (-145 853) för perioden jan-dec.
• Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -2 537 TSEK (137 175) för perioden okt-dec samt 588 603 TSEK (137 138) för perioden jan-dec och avser nyemission, efter avdrag för emissionskostnader.

Väsentliga händelser under kvartalet

• Den 14 oktober 2025 presenterade Sebastian Siemiatkowski tillsammans med styrelsen ett reviderat förslag inför den extra bolagsstämman den 17 oktober 2025. Det tidigare förslaget, som publicerades 17 september 2025, avsåg integrationen av Double Sunday AB (DSAB), ett av Sebastian Siemiatkowski indirekt helägt bolag som äger 24 564 396 stamaktier i Klarna. I det reviderade förslaget justerades värderingen av Klarna-aktierna från 46,7 till 39,0 USD per aktie, vilket innebar att Sebastian tilldelades cirka 16 procent färre nyemitterade aktier. Emissionen föreslogs att ske genom två apportemissioner om totalt 400 137 971 nya aktier i Flat, varav 136 657 667 A-aktier och 263 480 304 B-aktier.
• Den 17 oktober 2025 beslutade den extra bolagsstämman, i enlighet med det reviderade förslaget, att genomföra integrationen av samtliga aktier i DSAB genom de föreslagna apportemissionerna.

Väsentliga händelser efter kvartalets utgång

• Den 12 januari 2026 presenterade Flat att Rickard El Tarzi tillträder som ny VD för bolaget i april 2026. Styrelsen har utsett Amaury de Poret, arbetande styrelseledamot i Flat, att vara tillförordnad VD från den 6 februari 2026 fram till Rickards tillträde.

Investeringar och avyttringar under kvartalet
Under kvartalet genomfördes tre nya investeringar, vilka uppgick till totalt 8 020 MSEK. Se även Not 5.

• 7 971 MSEK i Double Sunday AB - se PM per 2025-10-30
• 48 MSEK i Alpaca - se PM per 2026-01-14
• 1,9 MSEK i Talk2Me - s.k. ängelinvestering i ett bolag som skapar autentiska digitala personligheter för varumärken och kreatörer med AI.

Övriga händelser

• Den 22 oktober 2025 nyttjade VD Hanna Andreen samtliga av sina 364 243 teckningsoptioner av Serie 2021/2025:A och tecknade 16 404 B-aktier, genom ett s.k. nettostrike (cashless exercise).
• Den 23 december publicerar Defensor en uppdatering som indikerar att ArmaTech och SAFE4U under kalenderåret 2025 förväntas överträffa tidigare prognos om 410 MSEK i omsättning och 100 MSEK i EBIT med cirka 20% respektive 10%.
• Defensor meddelade 23 januari 2026 en majoritetsinvestering i Zulu Marine AB, ett bolag som utvecklar båtar baserade på en egen konstruktionsfilosofi, med fokus på hög användbar hastighet, stabilitet och räckvidd för avancerade myndighetsanvändare. Investeringen finansieras genom en företrädesemission i Defensor, där Flat deltar pro rata med cirka 35 MSEK.
• Flat har inlett en process i syfte att förbereda bolaget för ett eventuellt listbyte från Nasdaq First North Growth Market till huvudlistan Nasdaq Stockholm.
• Flat har ett potentiellt åtagande gentemot SPV Open AI fonden om upp till ca 928 TUSD. Bolaget bedömer emellertid att sannolikheten för att detta resulterar i ett utflöde är låg varför ingen reservation för detta har gjorts.
• Den 20 januari 2026 sålde Flat samtliga 23 476 aktier i Figma, till en kurs om 28,4 USD, vilket innebar en nettolikvid om 6 MSEK.

Notera: Belopp inom parentes avser jämförelsetal. För poster i resultaträkningen och kassaflödesanalysen avser siffrorna resultatet och kassaflödet för samma period föregående år. För balansräkningsposter avser siffrorna finansiell ställning vid utgången av föregående år.

Länk till rapporten på hemsidan:
https://www.flatcapital.com/sv/investor-relations/

För ytterligare information, vänligen kontakta:
Hanna Andreen, VD, hw@flatcapital.com, +46 (0) 73 353 44 66
Antonio Melani, CFO, am@flatcapital.com,+46 (0) 72 221 81 32

Certified Adviser:
Flat Capitals Certified Adviser är Augment Partners AB, info@augment.se, +46 (0) 8 604 22 55

Om Flat Capital:
Flat Capital är ett långsiktigt investeringsbolag som investerar i framstående entreprenörer och bolag genom ett globalt nätverk. Bolaget har ett långsiktigt och betydande ägande i Klarna, är majoritetsägare i Defensor Group och investerar även i flera ledande globala techbolag såsom OpenAI, SpaceX och Cerebras Systems. Flat Capital grundades 2013 av Nina och Sebastian Siemiatkowski, entreprenörerna bakom Klarna och Milkywire. Sebastian är Flats ordförande och största aktieägare.